国内天然乳胶市场近期呈现供需双弱的趋势。6月中旬上海泰国散装浓乳报价10900-11000元/吨，海南国营散装浓乳自提价10200-10300元/吨。主产区持续降雨原料上量延迟，港口库存低位支撑价格短期坚挺，下游需求端持续释放走弱信号。

供应端方面海南、越南及泰国等主产区正经历季节性割胶期，但异常天气明显影响产出效率。海南产区受台风"蝴蝶"残余环流影响，6月上旬日均胶水产量仅2500吨，较去年同期下降约18%。泰国南部产区持续强降雨导致胶水收购价攀升至57.5泰铢/公斤，较6月初累计上涨4.5%。海外加工厂因原料成本高企，向中国出口意愿持续走低，2-4月集中到港的泰国浓乳已消化完毕，6月新胶到港量预计环比下降22%。

下游需求端则呈现"旺季不旺"特征。发泡行业开工率维持在30%-40%低位，气球制品企业开工勉强过半，乳胶丝企业虽保持较高产能，但利润空间受原料成本挤压明显。手套行业进入传统淡季，成品库存周转周期延长至28天，较去年同期增加9天。市场监测显示，6月下旬起越南浓乳开始陆续到港，预计7月单月进口量将回升至3.2万吨，较6月增加40%。

当前供需矛盾存在滞后效应。虽然产区降雨延缓供应释放节奏，但7月东南亚产区普遍进入旺产期，叠加越南浓乳集中到港，市场供应压力将显著提升。需求侧受高温天气影响，终端消费需求存在进一步收缩风险，部分制品企业已计划通过降低原料库存天数应对潜在跌价风险。随着供需格局转变，天然乳胶价格或于7月中旬出现方向性选择。

国际橡胶研究组织对外公布2024年全球天然乳胶库存消费比预计升至18.7%，较上年提高2.3%。国内主要港口现货库存监测数据显示，青岛保税区泰标胶库存周环比下降5.2%，但混合胶库存增加8.6%，贸易商对后市存在分歧。部分轮胎企业已启动原料采购策略调整，将天然乳胶使用比例从35%下调至28%。