海南天然橡胶产区降雨较前期明显减弱，割胶作业逐步恢复，但天然胶原料价格并未随之走低，整体维持坚挺态势。其中胶水收购价报16.3-16.4元/公斤，原料绉片收购价14.6-15元/公斤，碗底胶收购价15-15.1元/公斤。支撑主要来自成本与库存两端。前期降雨扰动新胶释放偏慢，加工厂补库需求仍在，原料端"高位跌不动"；青岛天然橡胶保税与一般贸易合计库存降至60.32万吨，国内社会库存112.7万吨，延续去化，低仓单对价格形成托底。不过上方压力同样明确。轮胎企业半钢胎产能利用率65.71%、全钢胎64.8%，同比仍偏弱，"金九"旺季兑现不及预期，成品库存偏高，下游对高价原料抵触渐显，现货大单成交清淡。全球再生胶网报道，天然橡胶原料坚挺与港口去库支撑胶价底部，但需求乏力叠加宏观风险偏好受压，短期胶价或延续区间震荡。