2021年1月8日，橡胶主力合约于14795元/吨开盘，昨日收盘价格14535元/吨；橡胶2101今日开盘价格14680元/吨，昨日收盘价格14340/吨；橡胶2103今日开盘价格14830元/吨，昨日收盘价格14445元/吨；橡胶2104今日开盘价格14825元/吨，昨日收盘价格14495元/吨；橡胶2105今日开盘价格14795元/吨，昨日收盘价格14535元/吨。

橡胶主力合约于昨日收于14535元/吨，这一价格较之前期价再一次出现上涨，周内橡胶价格涨幅还是有一些出乎预料，今日早上又在14795元/吨上开盘，再一次向上震荡。

截至2020年12月31日，上期所天然橡胶库存172862吨，仓单160570吨。20号胶库存48002吨，仓单46489吨。高库存依然存在。且近期开工率并不是特别理想，年末下游需求不会很旺盛。

而近期国内产区全面进入停割期，东南亚主产区受天气影响供应旺季不旺，市场流通货源紧张，国内延续去库存状态，总体形势大方向看好；不过下游处于需求淡季，环保政策限制轮胎企业开工，出口市场受疫情影响，对反弹高度形成抑制。

据获悉，本次橡胶上涨的主要矛盾是因浅色胶深色胶库存结构性短缺的逻辑正在逐步发生转变。我们发现，交易所库存方面，11月下旬RU2011合约交割后，上海期货交易所沪胶新胶库存7.382吨，老胶出库15.555吨。之后全乳期货库存快速增加，大量前期隐藏新胶库存涌出。12月18日达到16.6万吨，预计1月可增至20万吨，与2016年，2019年的全乳期货库存量持平。

保税区方面，青岛地区总库存继续走低，从2020年9月的83万吨降至12月中旬的76万吨。特别是一般贸易库存持续去化，12月13日为64.04万吨，较9月同期下降9万余吨，持续4个月下滑。区内库存12.22万吨，入库率4.69%，出库率5.27%。

目前，从季节性来看，历年保税区总库存在年底都是累库，今年罕见去库。显示前期全乳–泰混库存严重劈叉的情况，正在缓解，泰混非标价差回归行情逐步开始。由于，近日深色胶方面国内混合胶和标胶的进口量一直在增加，但保税区内区外库存都下降，说明真实消费较好。产量来看，泰国过了12月中旬产胶高峰，后续产量下滑，直到21年3月泰国进入停割期，进口胶难有大幅增产。

其次是，国内橡胶套利盘需求有所减弱，混合套利进口量有所下降。以及海外对标胶的需求，分流了混合的原料。以上原因均导致进口胶（深色胶）在21年上半年难有累库动作。理论上在3月国内初开割，海外刚开始停割的时候，是非标价差回归较好的时机。目前深色浅色库存劈叉已经有回归的迹象，预计非标套利价差的回归的拐点区域或提前出现。