昨天胶价延续偏强震荡，基本面变化不大。20号胶RU主力收盘13135（+250）元/吨，混合胶报价11000元/吨（+75），主力合约基差-960元/吨（-125）；前二十主力多头持仓89994（+2200），空头持仓100059（+323），净空持仓10065（-1877）；NR主力收盘价9655（+140）元/吨，马来西亚标胶1375美元/吨（+5），印尼标胶1355（0）美元/吨。截至9月16日：交易所总库存293686（+3969），交易所仓单261550（+540）。

原料方面，生胶片46.15（0），杯胶39.67（+0.02），胶水45.5（0），烟片48.09（-0.29）。

新能源板块的表现尤为突出，形成了较强的反弹趋势，结束了之前市场的较大调整。近期市场调整有接近尾声的迹象，从几个方面可以看出。一是市场成交量大幅萎缩。与今年高峰期上万亿的成交量相比，成交量已经萎缩到5000亿到6000亿左右。这个成交量一般是地价，这是市场见底的重要信号。二是市场估值相对较低。沪深两市主要股指处于历史低位，从估值上看已基本调整到位。第三，从新基金发行量来看，这段时间新基金发行量整体相对较低，这也说明新基金入市意愿不强，因为市场从6月份开始持续调整了三个月，9月可能是下半年市场的拐点，也是布局第四季度市场的重要窗口。

截至上周末，国内青岛港口库存略有下降，但由于国内供应压力尚未出现，供需矛盾不突出，国内库存变化不大。但由于后期海外进口的反弹和替代种植的不断进入，加上国内供应的持续增长，后期国内供应仍有望增加。由于美联储加息压制，预计需求疲软，中线供需预期仍较弱。9月和10月，东南亚主要天然橡胶产区雨水充沛，可能导致天然橡胶供应周期性紧张，给市场一定的支撑。此外，市场对全乳胶减产预期的炒作情绪依然存在，10月后全乳胶产量将清晰。

现货：海南宝岛全乳胶市场报价约12150元/吨，泰国3号烟胶市场报价约12060元/吨，越南天然橡胶市场报价约12300元/吨，云象全乳胶市场报价约12000元/吨。

一般来说，天然橡胶市场价格可能在10月份保持小幅波动。当前盘面价格的反弹更多是基于人民币贬值对下游轮胎出口的小幅利好，原材料进口成本的小幅上升，以及早期交割逻辑完成后盘面套利压力减缓带来的反弹。国内云南原材料转化为盘面盈利，将限制盘面反弹高度，建议谨慎对待。为了从反弹发展到逆转，市场前景需要依靠宏观面和供给侧的双重改善。由于美联储短期加息即将到来，再加上橡胶生产国的供应旺季，预计橡胶期货价格将继续强劲，面临更大的阻力。